“二次匯改”重啟以來，人民幣對美元走勢雙向波動特征明顯。在2012年4月銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價浮動幅度由0.5%擴大至1%后，人民幣匯率彈性進一步加大，市場正在成為決定我國人民幣匯率水平的重要力量。
在2012年二季度，在國際外匯市場上美元指數大幅走強的同時，人民幣匯率一改以往強勢上漲態勢轉而出現下跌；但到了2012年11月份，因中國經濟觸底預期成為市場普遍預期后，人民幣對美元匯率強勢特征明顯，連續創出漲停；而2012年12月26日，人民幣對美元中間價隨隔夜美元漲勢下移，當日匯價為6.2943，連續第五個交易日收跌，刷新逾一周來新低。
業內人士認為，未來十年，央行將在匯率靈活性上邁出更大的步伐，這勢必會對人民幣匯率出現雙向波動的格局產生影響。
關于未來匯率問題的立場，中國人民銀行表示，將根據國內外經濟金融形勢，以市場供求為基礎，參考籃子貨幣匯率變動，維護人民幣匯率的正常浮動，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定，維護宏觀經濟和金融市場的穩定。
商務部研究員梅新育稱，央行匯率政策一方面說明人民幣匯率已漸趨均衡，央行可以減小干預的力度與頻率，另一方面同時也說明與以往人民幣匯率單向波動的特征不同，近期人民幣匯率已逐漸顯現出雙向波動趨勢。
如果說人民幣匯率雙向波動是央行針對性地減少管理的表層因素，那么逐漸深化的國內資本市場則是央行當前匯率政策的深層原因。
對此，中國社科院副院長李揚在近日的一次講座中也指出，目前央行對人民幣匯率市場干預的減少是國內資本市場廣度與深度加強的必然結果。
“當前資本市場的廣度與深度已經初步具備消化市場匯率波動帶來的金融風險的能力。”李揚說。
眾多市場人士認為，利率市場化的推進是國內資本市場漸趨成熟的表現，利率市場化的推進或使資本流動格局發生根本變化，而目前市場的熱錢流向已初步顯現這一趨勢。
上述業內人士指出，管理外匯市場的手段主要有買賣本幣以及利率調整，而近期央行在外匯市場上表現得如此淡定，一方面表明央行對國內資本市場成熟度的認可，另一方面說明人民幣匯率正接近基本均衡。
然而未來一個階段匯率進一步改革的突破口又是什么？中國社科院世界經濟與政治研究所國際貿易研究室主任宋泓指出，外來人民幣匯率改革的突破口在于推廣人民幣貿易結算，當人民幣結算達到一定規模時，適時推進資本項目的開放，以此進一步支持人民幣匯率市場形成機制。
“簽署貨幣互換協議，擴大人民幣在企業國際貿易中的使用都是推進人民幣匯率市場化機制形成的有效手段。”
中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇認為下一階段，匯率改革的突破口就是干預的程度越來越少。比如，匯率形成機制更加市場化，本外幣進出上自由度更高。
(來源：第一財經日報)
